{"id":35,"date":"2026-10-23T10:39:33","date_gmt":"2026-10-23T08:39:33","guid":{"rendered":"https:\/\/mspbusiness.com\/de\/it-nachrichten\/das-mediane-umsatzmultiple-von-saas-unternehmen-steigt-von-27x-auf-34x\/"},"modified":"2026-10-24T22:10:58","modified_gmt":"2026-10-24T20:10:58","slug":"das-mediane-umsatzmultiple-von-saas-unternehmen-steigt-von-27x-auf-34x","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mspbusiness.com\/de\/markt-und-strategie\/das-mediane-umsatzmultiple-von-saas-unternehmen-steigt-von-27x-auf-34x\/","title":{"rendered":"Das mediane Umsatzmultiple von SaaS-Unternehmen steigt von 2,7x auf 3,4x"},"content":{"rendered":"

Die Bewertungen von SaaS-Unternehmen erholen sich leicht. Eine Analyse des M&A-Spezialisten Clearwater zu M&A-Deals bei 211 SaaS-Unternehmen zeigt, dass das mediane Umsatzmultiple zwischen April und August 2026 von 2,7x auf 3,4x gestiegen ist. Das Niveau von vor 2022 bleibt damit jedoch noch in weiter Ferne.<\/strong><\/p>\n

Clearwater st\u00fctzt seine Schlussfolgerungen auf M&A-Transaktionen der vergangenen f\u00fcnf Jahre, die das Beratungshaus im Bericht Structuring SaaS Exits in an Uncertain Market<\/a> ausgewertet hat. Das mediane EV\/Revenue-Multiple, also das Verh\u00e4ltnis von Unternehmenswert zu Umsatz, lag vor 2022 noch bei 8,2x. Bis April 2026 war es auf 2,7x gesunken. Im August erreichte das Multiple 3,4x, ein Anstieg von 26 Prozent gegen\u00fcber April. Im selben Zeitraum stieg das mediane EV\/EBITDA-Multiple von 10,4x auf 11,5x, ein Plus von 11 Prozent.<\/p>\n

Laut Clearwater ist der Markt damit in eine neue Phase eingetreten, in der die Messlatte f\u00fcr Softwareunternehmen strukturell h\u00f6her liegt. K\u00e4ufer schauen nach Einsch\u00e4tzung des Beratungshauses kritischer darauf, was ein Softwareunternehmen auszeichnet und was sich nur schwer nachahmen l\u00e4sst.<\/p>\n

Drei Phasen bei SaaS-Bewertungen<\/h3>\n

Clearwater unterscheidet drei Phasen. Vor 2022 lag der Fokus der Investoren vor allem auf Wachstum. Zwischen 2022 und 2025 drehte sich alles um die Rule of 40, den Benchmark, bei dem Umsatzwachstum und EBITDA-Marge eines SaaS-Unternehmens zusammen mindestens 40 Prozent ergeben. In der aktuellen Phase bestimmt laut dem Beratungshaus zunehmend AI, wie K\u00e4ufer Softwareunternehmen bewerten.<\/p>\n

Willem Daris, Partner bei Clearwater Nederland, erkl\u00e4rt, dass AI die Softwareentwicklung schneller und g\u00fcnstiger macht. Dadurch verlagere sich die Aufmerksamkeit der Investoren auf Faktoren, die sich nur schwer kopieren lassen, etwa einzigartige Datens\u00e4tze, tief integrierte Gesch\u00e4ftsprozesse, branchenspezifische Expertise und Kundenbeziehungen. Daris erwartet, dass diese Elemente bei der Bewertung von Softwareunternehmen ein immer gr\u00f6\u00dferes Gewicht erhalten.<\/p>\n

Rule of 40 bleibt ein wichtiger Faktor<\/h3>\n

Die Untersuchung zeigt, dass die finanzielle Qualit\u00e4t weiterhin eine wichtige Rolle spielt. SaaS-Unternehmen, die die Rule of 40 erf\u00fcllen, wurden im Juni 2025 mit einem medianen EV\/Revenue-Multiple von 6,7x bewertet. Im August 2026 waren es 5,8x. Trotz dieses R\u00fcckgangs liegt ihr Multiple deutlich \u00fcber dem von Unternehmen mit einem Wert zwischen 20 und 40 Prozent (3,7x) und dem von Unternehmen, die unter 20 Prozent bleiben (1,5x).<\/p>\n

Software kombiniert mit Dienstleistungen<\/h3>\n

Clearwater beobachtet zudem den Aufstieg von Software with a Service (SwaS), bei dem Software mit spezialisierten Dienstleistungen kombiniert wird. Das Beratungshaus sieht darin eine Reaktion auf die wachsende Nachfrage von Kunden nach konkreten Gesch\u00e4ftsergebnissen, da sich technologische Funktionalit\u00e4t inzwischen leichter kopieren l\u00e4sst.<\/p>\n

Daris zufolge haben viele Softwareunternehmen jahrelang versucht, ihre einmaligen Dienstleistungen zu begrenzen, weil Investoren vor allem auf Skalierbarkeit achteten. Inzwischen sieht er, dass Expertise, Implementierung und Dom\u00e4nenwissen zu einem Angebot beitragen k\u00f6nnen, das sich besser gegen Wettbewerber verteidigen l\u00e4sst.<\/p>\n

Der vollst\u00e4ndige Bericht ist unter Structuring SaaS Exits in an Uncertain Market<\/a> abrufbar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Das mediane Umsatzmultiple von SaaS-Unternehmen stieg zwischen April und August 2026 von 2,7x auf 3,4x. Laut Clearwater achten K\u00e4ufer zunehmend auf Datens\u00e4tze, Dom\u00e4nenwissen und Dienstleistungen.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"mspb_bron_id":1169377,"mspb_url_nl":"https:\/\/mspbusiness.com\/markt-en-strategie\/mediane-omzetmultiple-saas-bedrijven-stijgt-van-27x-naar-34x\/","mspb_url_de":"","mspb_url_en":"https:\/\/mspbusiness.com\/en\/market-and-strategy\/median-saas-revenue-multiple-rises-from-2-7x-to-3-4x\/","mspb_beeld_url":"https:\/\/mspbusiness.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/hero-1792744761048-1024x576.png","mspb_beeld_klein":"https:\/\/mspbusiness.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/hero-1792744761048-400x225.png","mspb_auteur":"Redactie","mspb_beeld_alt":"","mspb_video":"","_yoast_wpseo_metadesc":"SaaS-Bewertungen erholen sich leicht: Das mediane EV\/Revenue-Multiple stieg auf 3,4x, bleibt aber weit unter dem Niveau von 8,2x vor 2022.","footnotes":""},"categories":[2],"tags":[],"layout":[6],"class_list":["post-35","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-markt-und-strategie","layout-news"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/mspbusiness.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/mspbusiness.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/mspbusiness.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mspbusiness.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mspbusiness.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=35"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/mspbusiness.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":36,"href":"https:\/\/mspbusiness.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35\/revisions\/36"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/mspbusiness.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=35"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/mspbusiness.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=35"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/mspbusiness.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=35"},{"taxonomy":"layout","embeddable":true,"href":"https:\/\/mspbusiness.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/layout?post=35"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}